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人大金融EMBA吴晓求:防范和化解金融风险的四大举措

EMBAhope

2021-12-23 11:27:52

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吴晓求教授担任我院金融EMBA《资本市场专题》、《中国财政与金融问题》等多门核心课程的授课教师。

吴晓求

人大财金|金融EMBA授课教师

中国人民大学学术委员会副主席

中国资本市场研究院院长

一级教授

教育部长江学者特聘教授

吴晓求教授担任我院金融EMBA《资本市场专题》、《中国财政与金融问题》等多门核心课程的授课教师。他学术造诣深厚,善于用通俗易懂的语言,深入浅出的为学生解读宏大高深的经济金融问题和金融市场面临的挑战与机遇,深受同学尊敬和喜爱。

以下文字来源于公众号“人大重阳”,作者为吴晓求

本文为吴晓求于2021年12月11日在2021年中国金融学会年会上作的题为《深化改革、创新监管,是防范和化解金融风险的根本举措》的发言,以下为发言实录:


吴晓求

“统筹发展与安全,防范化解金融风险”这个主题很重要,是中国金融改革开放面临的重要问题。防范金融风险的核心是如何处理好金融功能、金融效率与金融安全之间的关系,必须用更广泛的视野去理解这个问题。只有通过深化改革、扩大开放、技术进步和创新监管,才能有效地防范和化解金融风险。

首先要着力构建一个有弹性的金融体系,才能很好地吸收和组合风险,为此就要推动金融的市场化改革。金融体系的功能如果很单一,效率很低,就难以满足市场多样化的金融需求。如果金融效率很低、功能单一,意味着存在潜在金融风险。

金融还有一个如何更有效地服务于实体经济,如何高质量地满足社会多元化的金融需求的问题。如果金融不能有效地满足社会和市场主体日益多样化的金融需求,势必给实体经济带来巨大的不确定性。所以,我们必须推进金融的结构性改革。

金融功能的多样性是衡量一个国家金融竞争力的重要表现。如果金融功能单一,那是落后金融体系的标志。为了实现多元化的金融功能,核心是推进金融的市场化改革,推动金融结构的转型,其中金融脱媒的过程很重要。金融脱媒是一个国家金融现代化的逻辑起点。金融脱媒主要是推动投融资活动走向市场,这是金融发展和进步的基本趋势。中国金融体系正在朝着这个方向变革。大力发展资本市场,全面推行注册制改革,是其中非常重要的措施。

第二,不断提高金融效率。在技术水平较低的情况下,金融服务的效率相对比较低,跨时间、跨区域的金融服务会受到限制。通过技术进步,科技和金融的结合才能克服传统金融的时空限制。科技与金融的结合,是提高金融效率的重要途径。

第三,要着力提高金融的普惠性。金融的普惠性,是让所有的人、所有的企业能获得与其信用相匹配的金融服务。通过科技手段可以扩展对传统金融长尾客户的信用甄别能力。

我们要着力提升金融服务于实体经济的能力,更好地满足人们多样化的金融需求,构筑有弹性的金融体系。这种金融体系的风险是流动的,可配置的。金融体系的安全性与风险的形态有密切关系。如果风险处在可流动、可配置的状态,那么,金融体系就具有相应的弹性。即使出现了局部性金融危机,危机过后金融体系的动能也会得到修复。

第四,金融业态的多样性。金融业态的多样性与人们多样化的金融需求密切相关。

我们应从这四个角度来观测金融风险。

金融风险的管控是动态的。试图回到单一金融业态不是有效管控金融风险的正确思路。我们必须站在创新的角度、用改革的理念去理解金融风险。中国金融要推进市场化改革,要加大与科技的融合。中国是一个大国,要有与其相匹配的大国金融。一国金融结构发生了变化,金融功能也会发生变化,金融风险结构也随之会发生变化。

如何监管现代金融架构下的金融风险,是我们面前的重要问题。创新监管是防范化解金融风险的重要途径,不能用传统的监管风险的思路来监管多样化的、多业态的、风险结构多元的金融体系。如果把新金融业态风险产生的机理搞清楚了,就能够制定出与新金融业态相匹配的金融监管准则。

金融监管要促进金融发展,促进金融更好地服务实体经济,提高金融效率。创新要跟上时代的步伐,监管要跟上创新的步伐。所以,深化改革、创新监管是防范化解金融风险两个最基本要素。

吴晓求 当前,我们要认真研究两个问题:一是,中国金融风险的特点和结构。未来中国有可能发生金融危机的重点在哪里?这需要认真研究。要站在市场化改革和开放的角度去研究如何防范系统性金融风险。要做好金融风险形成的理论研究和历史案例研究。在未来开放过程中,中国金融风险或危机究竟是出现在汇率上,还是会出现在债务市场、股票市场上,或者银行流动性风险上,这些都需要深入研究。二是,要研究政策的稳定性和金融风险的关系。要加强有关金融政策稳定性的研究,包括监管政策。有时候我们转弯的速度太快、变化太快,人们的预期跟不上。在出台相关政策之前,要认真研究现代金融的发展趋势和基本规律,出台的政策和监管措施要顺应这种趋势。从政策、制度以及监管的规则层面看,应该尽可能避免出现市场巨大不确定性,要形成相对稳定的市场预期机制。金融市场重要的是预期机制和透明度。要加强对透明度的监管,稳定企业和投资者的预期机制。上述两个问题对当前中国金融来说要认真研究。我们必须把一些重大问题研究透了,出台的政策才能更有利于中国金融的进步,有利于金融风险的防范和化解。

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